全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在i不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒi)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期(qī)的不(biù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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