5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发布的(de)一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶段高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来，公司高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易(yì)对方与公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(q高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来uán)领域(yù)服(fú)务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在(zài)数字经济业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈(yíng)利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本(běn)次交(jiāo)易的(de)初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚(shàng)存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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