自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么此同(tóng)时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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