钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米(shì)乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元的投资(zī)成(chéng)本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池(chí)同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺(yì)钠电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前(qián)车在前(qián)，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有意(yì)无(wú)意地“主动”披露钠(nà)电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录(lù)得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻(fān)了(le)逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发(fā)布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司迫切召(zhào)开(kāi)电话会并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项(xiàng)，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预(yù)案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规(guī)划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能(néng)规(guī)划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联(lián)合银团申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二(èr)期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电(diàn)项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客(kè)户名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落(luò)地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性能比(bǐ)较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成本(běn)大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就(jiù)依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的(de)降本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠(nà)离(lí)子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以(yǐ)下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科(kē)技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资(zī)金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余(yú)资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后(hòu)者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中的(de)SMT工序实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于(yú)投(tóu)入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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