大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所毁掉一个老师最好的办法代表的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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