金(jīn)融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数上(shàng)涨(zhǎng)，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃(rán)料油涨超4％，SC原(yuán)油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工业硅跌顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油(yóu)在金(jīn)融压力和地(dì)缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处(chù)仍有强力(lì)支撑，六月有(yǒu)上行(xíng)动力(lì)。年初以来(lái)原油价(jià)格在(zài)金融压(yā)力和(hé)地缘支撑(chēng)作用(yòng)下呈(chéng)现(xiàn)多(duō)空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月初(chū)金融事件冲击(jī)下，五月可能(néng)处于震荡(dàng)周期中(zhōng)的(de)偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑(chēng)。仍以(yǐ)短(duǎn)期波段操作思路为主。中期来看，六(liù)月(yuè)进(jìn)入地缘和金融事件(jiàn)交易(yì)阶段(duàn)。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停止加息，均(jūn)有可能(néng)给油(yóu)价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑和(hé)压(yā)力共(gòng)存局面或将维持。今年(nián)可能整体处于周期末端的底部震荡期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做(zuò)空 持(chí)仓至成本以下(xià)

　　纯(chún)碱行情(qíng)驱动依(yī)旧在现货(huò)，目前来(lái)看(kàn)现货降价(jià)的趋势并(bìng)未(wèi)企稳的(de)迹象(xiàng)。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开启去库，但(dàn)是(shì)本周的库(kù)存呈现双(shuāng)累(lèi)，可见当下(xià)持货意愿已(yǐ)经在低谷，现货(huò)价格预计持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见(jiàn)当下的(de)检修周期都不(bù)长(zhǎng)，开工(gōng)高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上(shàng)周到港(gǎng)了5万吨纯碱，也(yě)是预期(qī)外，导致后续存(cún)在进一步(bù)累库的空间。因此当下纯(chún)碱累库趋势进一步延续，后续(xù)需要检修的(de)集中兑现才能扭转供需，而(ér)去库(kù)对价格的(de)传导(dǎo)也不是一(yī)蹴而就(jiù)。从更大的(de)角(jiǎo)度来看，纯碱投(tóu)产预(yù)期下，现货偏松，预期过剩，从利润角度(dù)就是要(yào)走向成本以(yǐ)下，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格(gé)下滑，纯(chún)碱成本出现进一步坍(tān)塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢高做空(kōng)，持仓(cāng)至成本(běn)以下。

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