财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外(wài)提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联(lián)社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市(shì)场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从(cóng)A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成了“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线(xiàn)不够(gòu)清晰。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医(yī)药及中特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来(lái)了基本面预(yù)期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出现了(le)连(lián)续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为(wèi)代(dài)表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期(qī)间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量(liàng)化(huà)学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破(pò)血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集(jí)中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能(néng)延(yán)续周一的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是(shì)估值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个(gè)月的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的(de)基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距离(lí)真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的(de)均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字处(chù)于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未(wèi)必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特估与(yǔ)其他(tā)板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏的(de)变(biàn)化，不(bù)是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需(xū)继续巩固(gù)。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示不(bù)必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开(kāi)。

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