今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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