分析人(rén)士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重要(yào)货币市(shì)场基金的基金(jīn)管理人提出(chū)了(le)更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降低投资(zī)风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指(zhǐ)因基(jī)金资产规(guī)模较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构(gòu)或者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不利(lì)影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会(huì)报(bào)告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)特征的其(qí)他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)户(hù)数来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达(dá)7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管(guǎn)要(yào)求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力(lì)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业还是民营企业，并明(míng)确风(fēng)险防(fáng)控与处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规(guī)性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而保护投资者的(de)利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实(shí)现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平(píng)的(de)前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随(suí)着(zhe)资管新(xīn)规的逐步(bù)落(luò)地，回(huí)归(guī)本源(yuán)的主动类资管产(chǎn)品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基(jī)金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)运作指标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具(jù)占(zhàn)基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为(wèi)管(guǎn)理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融(róng)防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模(mó)较大(dà)、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流(liú)动性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资比例、久(jiǔ)期(qī)、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)风险防控和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评估重要货(huò)币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估(gū)。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基金发生重大(dà)风(fēng)险的，由中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场(chǎng)基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益(yì)的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会(huì)导致一(yī)些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产(chǎn)品(pǐn)退出(chū)市场，投(tóu)资者需(xū)要(yào)注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点。部分规模较大(dà)的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的(de)资产(chǎn)安全要求，有利于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考(kǎo)量(liàng)的(de)潜(qián)在背书因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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