为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新(x谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里īn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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