A股“股王”之争进入白热(rè)化阶段，中国移动股价周中创历史新高(gāo)，一度从独占A股市(shì)值(zhí)榜首近3年(nián)的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收(shōu)盘，茅台最(zuì)终(zhōng)以微弱优势反超，但地位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股(gǔ)股本计算则不过是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均按照A股股(gǔ)价(jià)等数据计算，则(zé)其总市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看(kàn)，在数(shù)字经济、信创、中特估、人工智能等(děng)一(yī)系列热点催化下(xià)，中国移动今(jīn)年股价累计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市(shì)以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍，而茅台股价则几(jǐ)乎(hū)仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移(yí)动和茅台(tái)这场股王宝座(zuò)的争夺(duó)可能揭示(shì)着A股(gǔ)未来的发(fā)展(zhǎn)趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变迁启示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带来(lái)预备(bèi)新股(gǔ)王(wáng)

　　A股总市(shì)值(zhí)榜首(shǒu)之(zhī)争，向来是市场关(guān)注(zhù)焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股(gǔ)王变迁的(de)背后(hòu)似乎(hū)也反应着国(guó)内经济趋势和产(chǎn)业(yè)价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首(shǒu)，得益于当(dāng)时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王的位(wèi)置上稳坐了(le)八年，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联(lián)网金融牛(niú)市(shì)成为新锐股王(wáng)。再后来，随(suí)着(zhe)我(wǒ)国(guó)在(zài)2018年进入消(xiāo)费牛市，开启了此后(hòu)三年(nián)的消费白马股大牛市，也(yě)成就了如今贵(guì)州茅(máo)台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆汇、勾股大数据(jù)；资料来(lái)源：微(wēi)信公众号(hào)市值(zhí)观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后(hòu)白(bái)大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流酒行业的(de)终端动销几乎并未达(dá)到预期(qī)，整个白酒板块经历回(huí)调，公司股(gǔ)价也现大幅下跌。近日，中国移(yí)动的突然崛起更是(shì)开始(shǐ)对其王(wáng)位(wèi)发出了挑战。

大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流　　市(shì)场分析(xī)指出(chū)，中国移动一(yī)度(dù)超越贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)市值这一历(lì)史性事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开国家政策持续推(tuī)进的数字经济，与最近(jìn)爆火的人工智能两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估(gū)”这个新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市值前十的上市(shì)公(gōng)司中，苹果、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均为科技股。有分(fēn)析认(rèn)为，科技进步已成提(tí)升生(shēng)产力(lì)的重要因素(sù)，二级市场(chǎng)对科技企业(yè)的(de)态度能一(yī)定程度显示出科(kē)技企业的竞争力强度。因此，以(yǐ)中国移(yí)动为代表的(de)科(kē)技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为代(dài)表的(de)消(xiāo)费(fèi)股似乎也预示着市(shì)场(chǎng)中的(de)积极现象。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐向数字化深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，公司作为国企数字经(jīng)济担当，积极布局(jú)云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算业务能力(lì)，正在从传统(tǒng)管道(dào)运营商向数字(zì)科技领(lǐng)军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁升级，有望首先迎来估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估(gū)值修复情况(kuàng)来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示(shì)，2022年底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企低估(gū)值(zhí)+数字经济”成为(wèi)率先(xiān)修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动的新(xīn)魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故(gù)事引发市(shì)场热议。即很长一段(duàn)时间以来(lái)，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传(chuán)说，即大多股价(jià)超(chāo)过茅(máo)台的上(shàng)市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下场都(dōu)不太好。本(běn)次中国移(yí)动直接在市(shì)值上超越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市公司，有同样中字(zì)头的中国船舶，其在2007年依托(tuō)船舶(bó)业(yè)景气度提升，股价超越茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌(diē)入(rù)冰点后(hòu)极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维(wéi)持(chí)在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安硕(shuò)信息、中文在线、全(quán)通教育(yù)等多家公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台，但最(zuì)后的结果(guǒ)不是业(yè)绩暴雷就是股价(jià)毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大(dà)部分主要(yào)是由于行(xíng)业景气度变化以及股市景气(qì)度无法(fǎ)维持。而茅台(tái)凭借其(qí)产品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业(yè)股价能否(fǒu)持续上涨以及维持(chí)高位，市场(chǎng)普遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还(hái)是认(rèn)为大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流，实际需要看公司的基本面。

　　那(nà)么(me)，一向有着(zhe)“印(yìn)钞机”之称(chēng)，营收规模超茅台约(yuē)7倍(bèi)的中国移动，为什么此前(qián)市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为(wèi)，大致归结为(wèi)两个重要原(yuán)因。一方面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少(shǎo)。在市(shì)场化的作用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右(yòu)的高价(jià)，而中国移动(dòng)虽掌握着(zhe)大把(bǎ)的通信(xìn)类(lèi)资源，但作为央企需要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能无拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通信(xìn)基础设施企业，需(xū)要持续不断的建设(shè)投入，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一(yī)门“躺(tǎng)赢”的生意，基本不(bù)需要如(rú)此沉(chén)重的资本(běn)开(kāi)支(zhī)，也不需要面临追赶最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务(wù)数据可(kě)以看出，中国移(yí)动(dòng)今年一季(jì)度(dù)的营收(shōu)是茅(máo)台(tái)的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是(shì)有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号(hào)表(biǎo)明中国移(yí)动可(kě)能正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移(yí)动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不(bù)再增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内(nèi)人(rén)士测算，这(zhè)意味着届时全年资(zī)本开(kāi)支占收入比(bǐ)重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业(yè)重心(xīn)已(yǐ)转向产(chǎn)业互联网和智能化(huà)，中国移动加(jiā)速转型(xíng)下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研(yán)报表示，中国移动(dòng)数(shù)字化转型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断(duàn)攀升，去(qù)年(nián)公(gōng)司数字(zì)化转型收入对(duì)主营业务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡献达到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比提(tí)升至 25.6%，成为公司(sī)收(shōu)入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司移动云(yún)收入规模实现(xiàn)新跨越，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同比增(zēng)长108.1%，连续三年(nián)实现(xiàn)翻倍暴(bào)涨，综合(hé)实力(lì)迈入(rù)国内业界第一阵营(yíng)。

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