全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据宁波慈溪的邮编是多少了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了(le)，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　宁波慈溪的邮编是多少rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2宁波慈溪的邮编是多少023/05/weixin/one_20230514075107187.png">

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一直(zhí)在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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