金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致的(de)现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套思路(lù)。

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