分析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的(de)基金管理人提出了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较(jiào)大(dà)或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗产生重(zhòng)大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告：基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个(gè)交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实施后，对(duì)于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与处置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基金公司更加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性(xìng)，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资(zī)管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资理念，确保自身投(tóu)资研究(jiū)、人(rén)员配备(bèi)、系统(tǒng)运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管(guǎn)人资格的(de)同(tóng)一商业(yè)银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限资产的(de)规模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人(rén)每(měi)月从重要(yào)货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能(n诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗éng)会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理(lǐ)人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一(yī)些追求高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金(jīn)具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产(chǎn)生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者(zhě)利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

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