总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句lor: #ff0000; line-height: 24px;'>春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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