今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xí物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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