在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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