用友网络（600588）的3乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是(shì)，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第(dì)一季(jì)度(dù)报告(gào)，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的(de)年报显(xiǎn)示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在(zài)2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机(jī)构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构(gòu)和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结(jié)果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与了(le)定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定增(zēng)结束(shù)之后(hòu)，用友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩(jì)明(míng)显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅(fú)近六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基础上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的(de)战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运(yùn)营全(quán)球领先的(de)企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布(bù)了完全基于互(hù)联网架构的企(qǐ)业互(hù)联网开(kāi)发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台、财务云(yún)、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一(yī)个(gè)阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和持(chí)续(xù)迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)网络云(yún)服务转型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业(yè)务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收入来(lái)源并(bìng)继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己(jǐ)研发(fā)的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面向外部市(shì)场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏步(bù)不前，净利润却大(dà)幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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