5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划(huà)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存(cún)在关联(lián)关系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发(fā)生(shēng)变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛(máo)利率及利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润(rù37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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