财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险人+工念什么 人工念什么姓公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(pí人+工念什么 人工念什么姓ng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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