在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的(de)大(dà)涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基(jī)民的(de)热(rè)烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今(jīn)年(nián)以来(lái)创业板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的(de)长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢(yì)价(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场交易价(jià)格溢价风险，如(rú)果(guǒ)盲(máng)目投资，可能(néng)遭受(shòu)重(zhòng)大(dà)损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降(jiàng)温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于(yú)两只(zhǐ)产品规模仅有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高(gāo)居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大(dà)，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的情况，就会推高(gāo)二级市场价(jià)格，让价格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就意(yì)味(wèi)着当前(qián)的(de)价格超出了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回(huí)归到指数(shù)正(zhèng)常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资者不要盲(máng)目(mù)买入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日本(běn)股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是(shì)随着(zhe)美联(lián)储加息预期(qī)下降和日央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上(shàng)市公司多表现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制。在(zài)这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分低(dī)估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回(huí)购(gòu)等方式(shì)提振股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的(de)股票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资(zī)日本股市(shì)等，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提(tí)振。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再(zài)来看下(xià)ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居(jū)前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最(zuì)多的(de)是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气(qì)度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值(zhí)吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量(liàng)及(jí)以上(shàng)。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前(qián)期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且一季报(bào)显示成分(fēn)股净(jìng)利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政(zhèng)策(cè)层面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能(néng)要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能(néng)源及人工智(zhì)能将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略(lüè)性(xìng)新兴(xīng)产业的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建(jiàn)议关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分(fēn)别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国(guó)经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋(qū)势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机(jī)会，当前市场对题(tí)材的(de)追捧热(rè)度(dù)仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅(fú)居(jū)前，主因前(qián)期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注(zhù)资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济(jì)复(fù)苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其(qí)是大(dà)众消费(fèi)等领域(yù)；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生产力的(de)提(tí)升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机(jī)、互联(lián)网和传媒等(děng)行业(yè)。

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