5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车(chē)成了(le中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁)接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规(guī)则(zé)支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于(yú)江(jiāng)铃(líng)重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确(què)定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的(de)时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时(shí)长达(dá)2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷(kě)，此次交中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁易已经是其历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长(zhǎng)安手中接手太(tài)原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营(yíng)状(zhuàng)况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然(rán)成(chéng)为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负(fù)债率，便于吸(xī)引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极(jí)推进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方面称(chēng)。

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