财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大(dàsrds是什么意思，srds是什么意思啊)、对投资(zī)收益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(srds是什么意思，srds是什么意思啊dōu)曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％srds是什么意思，srds是什么意思啊发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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