本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款jī)金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.8kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款9亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北(běi)交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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