“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月(yuè)失(shī)业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益(yì)率日内升幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者(zhě)预期的美联储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工(gōng)业平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息(xī)当(dāng)天以来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普(pǔ)均创去(qù)年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低(dī)谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反(fǎn)弹的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院分(fēn)析师徐颖(yǐng)表示(shì)，就5月(yuè)新(xīn)增就业(yè)人(rén)数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门就(jiù)业(yè)稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业(yè)新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造(zào)业中非耐用品(pǐn)生产连(lián)续(xù)三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态(tài)吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就业报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的3.5％。后续(xù)随着(zhe)各(gè)行业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会(huì)继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发(fā)市场和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀压力减弱，美联储进一步(bù)加(jiā)息的必要(yào)性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续(xù)公布的5月美(měi)国(guó)通胀数(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级shù)据，当前的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议落(luò)地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有变数(shù)？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价(jià)格(gé)。

　　据悉(xī)，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会(huì)议上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结(jié)果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国在4月份(fèn)承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动(dòng)都未(wèi)能止住(zhù)油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄(é)罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本(běn)周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员(yuán)永(yǒng)远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支(zhī)持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点(diǎn)非(fēi)常(cháng)重要(yào)。

　　同(tóng)时，他(tā)指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时(shí)报(bào)》援(yuán)引知情人士的话(huà)报道称，乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日(rì)在访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日(rì)在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其(qí)他一些北(běi)约(yuē)成员国也(yě)不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌(wū)克(kè)兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务上(shàng)限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法案(àn)，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本月(yuè)会(huì)议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回(huí)落至一周低点，对风险资产(chǎn)的压(yā)制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待(dài)新一轮稳增长政策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表(biǎo)现振(zhèn)荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价(jià)终究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行(xíng)情(qíng)来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提(tí)振有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市(shì)场传言称国储(chǔ)今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核(hé)心展开的新一季交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与(yǔ)收储这一传闻息息相(xiāng)关。他(tā)指出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本(běn)身的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相(xiāng)对于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了(le)。因(yīn)为目(mù)前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实占到相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供求(qiú)判断(duàn)影响，再结合(hé)历史上(shàng)收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进(jìn)程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件的改变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱(qū)动(dòng)依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全(quán)面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但(dàn)是由于(yú)目前(qián)天(tiān)然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性(xìng)也不(bù)高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况(kuàng)已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开(kāi)割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值(zhí)以下的(de)概(gài)率较高，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较(jiào)为(wèi)充(chōng)足(zú)，对(duì)开(kāi)工率形成一定(dìng)支(zhī)撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用原料价(jià)格处(chù)于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可(kě)。而内销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前(qián)期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下(xià)游(yóu)外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内销订单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小(xiǎo)降(jiàng)，个高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级(gè)别企业因(yīn)内销出货(huò)压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存(cún)压(yā)力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的(de)格(gé)局中，尤(yóu)其是(shì)下游需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体预期(qī)不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业来(lái)看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口同(tóng)比数(shù)据(jù)还是(shì)不错的，反映国内(nèi)实(shí)际需求并(bìng)不差(chà)。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实(shí)是进(jìn)口(kǒu)过(guò)多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主要(yào)还是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经(jīng)济(jì)复(fù)苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美(měi)债(zhài)上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然(rán)缺乏指引，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面(miàn)预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如(rú)美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场不宜(yí)过(guò)度悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开(kāi)割(gē)后产量逐渐(jiàn)增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在(zài)供给端没有(yǒu)天气影响的(de)情况下，后续主导胶价(jià)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽(qì)车半导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内，对(duì)国(guó)内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场从(cóng)交易预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预期(qī)，胶(jiāo)价因(yīn)此持续承压运行。整体来(lái)看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基(jī)本面缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气(qì)端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一(yī)旦(dàn)天气出现异(yì)常状况，或(huò)将(jiāng)带来(lái)新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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