衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一(yī)定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(y抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来áng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过(g抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来uò)基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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