关注市场热点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进(jìn)一(yī)步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能不得不进一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他补充称，自(zì)己(jǐ)将观(guān)望一定时间(jiān)，看看经济数据(jù)表现再决定6月应(yīng)该采取(qǔ)何种行动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个月(yuè)采(cǎi)取(qǔ)的激进政(zhèng)策遏制了通胀的(de)上升，但(dàn)目(mù)前还不(bù)清(qīng)楚通胀(zhàng)是否处于(yú)通(tōng)往2％的道路上15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米。” 布(bù)拉德表(biǎo)示(shì)，需要看(kàn)到(dào)“通胀实(shí)质性下(xià)降”才能确信没有必要加(jiā)息(xī)。

　　布(bù)拉德还(hái)表示，他认为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑(huá)的情(qíng)况下(xià)帮助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但(dàn)这(zhè)不(bù)是基线(xiàn)情(qíng)景(jǐ15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米ng)。我认为基线情境是经(jīng)济增长缓慢，劳动(dòng)力市场可能(néng)略(lüè)有(yǒu)疲软(ruǎn)，通(tōng)胀(zhàng)下降(jiàng)。”布拉(lā)德说(shuō)。

　　布(bù)拉德是(shì)美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联(lián)邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利(lì)率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人民(mín)银行5月5日(rì)表示，香港与(yǔ)内(nèi)地利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通合作（即 “互(hù)换(huàn)通”）的各项准备工(gōng)作进(jìn)展(zhǎn)顺利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通(tōng)”下的(de)交(jiāo)易将(jiāng)于2023年5月15日启动。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”，是香港及其他(tā)国家和地(dì)区的(de)境外投资者经(jīng)由香(xiāng)港与(yǔ)内地(dì)基础设施(shī)机构(gòu)之间(jiān)在交易、清算、结算等方(fāng)面(miàn)互联(lián)互通的(de)机制安(ān)排，参(cān)与(yǔ)内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品(pǐn)市场。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的境内投资者需与外汇交(jiāo)易(yì)中心签(qiān)署(shǔ)报价商协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中清算(suàn)业务的清算会(huì)员(yuán)或该类会员(yuán)的清(qīng)算(suàn)客(kè)户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银(yín)行要求并(bìng)完成(chéng)内地银行间债券市(shì)场准入备案(àn)的境外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，并经外汇交易中心开通(tōng)“北向互换通”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易权限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算(suàn)会(huì)员或(huò)该类(lèi)会员的清算客户(hù)。

　　初(chū)期(qī)全市场每(měi)日交(jiāo)易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民(mín)币，清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场出现(xiàn)“大乌龙(lóng)”。原本(běn)公告(gào)停牌的嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)，昨日早(zǎo)盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交所发现后，于(yú)当日上(shàng)午10时(shí)10分实(shí)施停牌，并发(fā)布公(gōng)告，就相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关交易处理情况(kuàng)的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业(yè)股份(fèn)有限公司(sī)（以下简称公司）在(zài)上交所网站(zhàn)发布关于(yú)实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将停止交易。公司后续分(fēn)别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发(fā)布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早盘，因技术原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元(yuán)。

　　依据《上海(hǎi)证券交易(yì)所债券(quàn)交易规则》第一(yī)百三十条等相(xiāng)关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和(hé)赎回不受影(yǐng)响，正常进行。

　　对(duì)于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并(bìng)将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠(dié)加油脂市场基本面(miàn)迎来改善(shàn)，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂市(shì)场连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油(yóu)主力(lì)合约2309以(yǐ)3.39％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以(yǐ)及欧美银(yín)行业危机的(de)继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫(cuò)，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期的第十次加息(xī)，也可能是(shì)本(běn)轮(lún)紧缩周期的(de)终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加(jiā)息步伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价格(gé)在假期开盘(pán)走弱后(hòu)也(yě)迎(yíng)来上涨(zhǎng)。”中泰期货研(yán)究所油脂油料(liào)分析师巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存连(lián)续下降支撑盘面走强，菜油(yóu)紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大(dà)期货研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪(xuě)玲(líng)看(kàn)来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是由(yóu)基(jī)本面的改善推动的。她表示(shì)，一方(fāng)面源于餐(cān)饮端的利(lì)多预(yù)期。油(yóu)脂相关上市企(qǐ)业一(yī)季度(dù)业绩大增，多因为销量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提(tí)升(shēng)共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运输部数据显示，假期前三(sān)天日均发送人数和2019年(nián)、2021年基本持(chí)平。这意味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一(yī)轮补(bǔ)库需求(qiú)。未来很长一段时(shí)间，餐饮(yǐn)端将持续成为支(zhī)撑油脂(zhī)需求的重要(yào)力量。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)大(dà)豆压榨企业5月上旬仍出现不同程度的停机计划，市场现货供应仍(réng)有偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆(dòu)油(yóu)累(lèi)库(kù)速(sù)度放缓；而棕(zōng)榈油方面(miàn)，产(chǎn)地库存(cún)出现超预(yù)期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至(zhì)264万吨，其中(zhōng)产量425万吨，出(chū)口291万吨，印尼国内消费180万吨，分(fēn)项(xiàng)数据(jù)和1月几乎(hū)持(chí)平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环比(bǐ)增0.9％至130万(wàn)吨，出(chū)口环比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场(chǎng)方面，受到马来西亚棕榈油库存减少的预期支(zhī)撑(chēng)，BMD毛棕榈油(yóu)期货价(jià)格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量降幅不足，导致市场情绪(xù)略显悲观。但(dàn)在价格持(chí)续(xù)下跌后(hòu)，利空(kōng)落地效应以及机构对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)估超预期下降的乐(lè)观情绪，推(tuī)动期价快速反弹(dàn)，而库存(cún)预(yù)估下降的原因(yīn)来自于(yú)马来(lái)西亚(yà)国内消费需求(qiú)的(de)增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身基本面供(gōng)应增加的利空因(yīn)素逐(zhú)步弱化(huà)也对盘面带来一(yī)些支持。

　　宏(hóng)观和(hé)基本(běn)面，谁将起到主(zhǔ)导作用(yòng)？

　　据(jù)外媒报道，周五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈(lǘ)油生产国——马来(lái)西(xī)亚(yà)截(jié)至4月(yuè)底的棕榈油库(kù)存(cún)料(liào)降至11个月以来最低水平，因产量持平且马来西亚国内使用量增加(jiā)。受访的(de)九(jiǔ)位分析师和贸易商预估(gū)中值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较(jiào)3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同时，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)库存也(yě)由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油(yóu)商务网监测数据显示(shì)，截至2023年第17周末15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)库存总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万吨(dūn)；合(hé)同(tóng)量为4.7万吨(dūn)，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库存下降的主要(yào)原因来自于(yú)产量的季节性减产以及印尼国内(nèi)出口(kǒu)政策限制导致(zhì)的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅下(xià)降，主(zhǔ)要是受到年初国(guó)内疫情防控措施(shī)优化(huà)调整带来的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油(yóu)替代性(xìng)能大大(dà)增强，也进一(yī)步刺激(jī)了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈油库存(cún)下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油(yóu)5月出口(kǒu)数据保(bǎo)持(chí)谨慎态(tài)度(dù)。中国和印度作为(wèi)全球主要的棕榈油(yóu)进口国，虽然(rán)库存都不同程度下降(jiàng)，但都仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的(de)1—4月属(shǔ)于去(qù)库(kù)周期(qī)，因产量处于(yú)年内低位，无(wú)法满足当月需(xū)求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国(guó)库(kù)存偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差(chà)，但依然(rán)没有扭转去(qù)库趋势。可(kě)以(yǐ)说，产量绝对水平(píng)低是去库的主(zhǔ)要原(yuán)因。后期随(suí)着产量季节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方(fāng)面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油(yóu)的去库更多是供需双重推(tuī)动(dòng)的结果(guǒ)。随着产地挺价(jià)，进口利润差，棕榈(lǘ)油到港(gǎng)压(yā)力下降(jiàng)，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮(yǐn)需(xū)求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)使用限制减(jiǎn)少，棕榈油表(biǎo)观(guān)消费同比几乎翻倍(bèi)。国(guó)内棕榈油要想(xiǎng)重新累库，需要进口增加，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库(kù)存(cún)压力明(míng)显恢复才有(yǒu)可(kě)能。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于(yú)国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看(kàn)，短期内缺乏明显利(lì)多(duō)因素驱(qū)动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性(xìng)。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄(è)尔尼诺气候的(de)预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入(rù)中(zhōng)期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关注厄尔(ěr)尼诺气候的(de)发(fā)生和持续情(qíng)况。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多市场人士看(kàn)来(lái)，今年(nián)仍是“宏观(guān)大年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影响仍然起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加息周(zhōu)期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩(suō)的步伐。在(zài)外围(wéi)利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹(dàn)。不过(guò)，随着美联储会议的(de)结束，市场焦点仍(réng)将集(jí)中在美国银行(xíng)业的任何可能的风险(xiǎn)蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂来说，目前基本(běn)面仍然(rán)多(duō)空交织。当前年度(dù)加拿大(dà)油菜籽的丰产对(duì)国内市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到港(gǎng)的预期对豆(dòu)系品种带(dài)来压力，另(lìng)外(wài)国内棕榈油整体库(kù)存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强(qiáng)势(shì)。不(bù)过，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比(bǐ)和当前年度南美(měi)大(dà)豆的减(jiǎn)产(chǎn)预期的(de)逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出(chū)独(dú)立(lì)走势(shì)，单(dān)边行(xíng)情仍将比较(jiào)多地被宏观(guān)因(yīn)素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由(yóu)于美(měi)联储(chǔ)加息已经(jīng)在市场预(yù)期(qī)当中，因此对大宗商品市场(chǎng)的利(lì)空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然(rán)生物柴油消费占(zhàn)比不(bù)低，比如(rú)棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业(yè)消费和食用消费各(gè)占一半(bàn)，但(dàn)各国生物柴(chái)油政策(cè)比例一段时期(qī)内是固(gù)定的，不会因为原(yuán)油及宏观市场的波动，而出现生物(wù)柴油产量(liàng)的(de)大幅波动(dòng)，加上(shàng)油脂食用作为消费必(bì)需品，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂自(zì)身基本面对价格波动仍然(rán)将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米