金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。<阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊/p>

　　六年(nián)一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率事阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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