美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该(gāi)行(xíng)股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的(de)存(cún)款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于(yú)该(gāi)行(xíng)磋商出售(shòu)资产等(děng)战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一共(gòng)和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估(gū)近(jìn)几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加(jiā)和股市(shì)波动已(yǐ)引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年(nián)人(rén)表示他们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资(zī)金的安全。尽(jǐn我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退(tuì)前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如(rú)期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作(zuò)为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问(wèn)题是另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文(wén)件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种(zhǒng)预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在(zài)此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联(lián)储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松(sōng)。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性(xìng)。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不(bù)具备持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入夏(xià)季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利(lì)润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持(chí)续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳(fāng)烃库(kù)存较(jiào)高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加(jiā)将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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