5月以来，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌，最(zuì)近一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要(yào)指(zhǐ)数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然(rán)多(duō)只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内(nèi)收益告负(fù)，但资金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增幅明显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额(é)更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业内人(rén)士(shì)对此(cǐ)表(biǎo)示，港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市场，而流动性与(yǔ)海外流(liú)动性相关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及(jí)流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不(bù)过(guò)，当前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科(kē)技、创新药等(děng)细(xì)分领域的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产品年内份(fèn)额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品(pǐn)份额增幅(fú)明显，且(qiě)再创历(lì)史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不(bù)仅领(lǐng)涨(zhǎng)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持(chí)续增长，年(nián)内份额增(zēng)幅超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿(yì)份(fèn)的高位(wèi)，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规模最起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看(kàn)，截至5月26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为(wèi)负，产品平(píng)均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回(huí)调，但4月下(xià)旬之后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港股再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生指数、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在同日创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动(dòng)中(zhōng)枢(shū)朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波(bō)动下跌，广发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期和(hé)弱复苏叠(dié)加(jiā)的(de)阶段；另一(yī)方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来(lái)的(de)债务违约风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上市公司(sī)，5月份日本正式出台了制造设备管制措施，加大(dà)了市(shì)场对于国内科(kē)技领(lǐng)域的担忧(yōu)，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基(jī)金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主要(yào)有(yǒu)基本面以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从(cóng)基本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫(yì)后(hòu)复苏有较(jiào)高的预期，“从(cóng)春节(jié)前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到由于线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的(de)恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份，国内经济(jì)整体(tǐ)相(xiāng)较一(yī)季度(dù)环比(bǐ)有所减弱(ruò)，这也(yě)使得(dé)市(shì)场对于(yú)国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率(lǜ)也在持续(xù)走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金(jīn)直言(yán)，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化还是需要更(gèng)长时(shí)间，但大概率(lǜ)还是会发生(shēng)的，在这个过(guò)程中的波(bō)折(zhé)就对应着人(rén)民(mín)币汇(huì)率和(hé)港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管年(nián)内(nèi)持续(xù)下跌，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处(chù)于历(lì)史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的投资性价(jià)比，并(bìng)看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响和主要经济体政策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以(yǐ)来港股持(chí)续回调，整体表(biǎo)现不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力持(chí)续(xù)缓解(jiě)，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或(huò)有机(jī)会得到改善，结合(hé)当前的(de)低估值(zhí)水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许(xǔ)是(shì)值得关注的方向，例如恒(héng)生科技以及(jí)港股创新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动性较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险和(hé)机会。同时，选择更有价(jià)值(zhí)的细分赛道(dào)，或许更符合(hé)未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先，人(rén)工智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推动了中美股市的表现，未(wèi)来人工智(zhì)能应用或利好科(kē)技(jì)相关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是国(guó)内(nèi)医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛道，对比美国(guó)创新(xīn)药(yào)占(zhàn)比医(yī)药市场80％的(de)占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目(mù)前我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总量数据回(huí)暖，国内经济(jì)长(zhǎng)远发(fā)展(zhǎn)的(de)确定性增(zēng)强，居(jū)民可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中融基金(jīn)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场是以机构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经(jīng)济数据对港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面会(huì)产(chǎn)生(shēng)较大影响。在当前流(liú)动性持续承压和(hé)较弱的国际宏(hóng)观环境背景下，短期(qī)港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关(guān)注(zhù)高(gāo)稳定(dìng)性(xìng)且具备(bèi)估值性价(jià)比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或者(zhě)美(měi)国经济下滑比预期更快这(zhè)二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时，我们可(kě)能(néng)就会看到人民币汇(huì)率的走强，同(tóng)时(shí)港股整体表(biǎo)现也会(huì)走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重(zhòng)点关注运营商等高股息(xī)资产(chǎn)，而随(suí)着(zhe)市(shì)场预(yù)期(qī)更进一步(bù)强化，可以更(gèng)多(duō)关注起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口互联(lián)网、创(chuàng)新药等高弹性板(bǎn)块。因(yīn)为消费品(pǐn)的业绩差异很大(dà)，建(jiàn)议更多关注个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市场具备一定的投资(zī)性价比(bǐ)，当前估(gū)值水平仍(réng)然位于历(lì)史偏(piān)低水平。从基本面角(jiǎo)度(dù)来说，他们认为国内经济的复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏，预计盈利预期(qī)也会(huì)逐步(bù)上修。而从流动性角度来(lái)看，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是大概率事件(jiàn)，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力(lì)也会(huì)逐(zhú)步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块(kuài)上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复(fù)苏的(de)消费、互(hù)联网、医药等板块(kuài)仍(réng)然(rán)值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于(yú)其离岸市场特性(xìng)，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外多重(zhòng)因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资人可以逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式(shì)投资于(yú)港(gǎng)股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口