本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求(qiú)大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收(shōu)入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案(àn)能力的(de)高新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗g)进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计(jì)能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决(jué)方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客(k二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗è)户需求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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