总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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