近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳)理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zh抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳e)气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富(fù)联、抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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