随(suí)着一季报披露完毕，有着(zhe)“专业买手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优(yōu)选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供给改革三只基(jī)金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益基金，相比去年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代(dài)融通(tōng)健(jiàn)康产业(yè)，新(xīn)进(jìn)FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调(diào)仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益资(zī)产(chǎn)，并偏(piān)向成长风(fēng)格基金，有的对阶(jiē)段性涨幅过(guò)快的行业做了减仓，增加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关(guān)注以(yǐ)下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率定(dìng)价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置(zhì)清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商(shāng)新趋势优选在一季(jì)度末获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从(cóng)数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多的(de)权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优(yōu)选第(dì)二个(gè)季度坐上公(gōng)募基(jī)金(jīn)“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年(nián)末是与融通健康产业并(bìng)列首位(wèi)。在此之前，则由海富通(tōng)改(gǎi)革驱动连(lián)续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等(děng)基金(jīn)在(zài)一季度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其(qí)中更有包括(kuò)平安盈(yíng)禧均(jūn)衡配置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有(yǒu)、嘉(jiā)实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基(jī)金。

　　不过，从(cóng)持仓数(shù)量上看，一季度(dù)末公募FOF合计(jì)持(chí)有华商新趋势优选基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数量则(zé)相(xiāng)比去年末增加(jiā)了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往(wǎng)长期以成(chéng)长(zhǎng)风(fēng)格著称，截止(zhǐ)今年一季(jì)度(dù)末(mò)，成立以(yǐ)来收(shōu)益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额(é)1.74亿份(fèn)，相比去年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉(jiā)文(wén)擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固(gù)或出现好(hǎo)转信号的公司敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在一季度(dù)新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达供(gōng)给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份(fèn)，相比去年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人(yì)方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有过(guò)多年(nián)化工研(yán)究经验(yàn)，他(tā)坚持在熟悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并通过努力(lì)不断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计，被(bèi)动指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基(jī)金中，汇添富科技创(chuàng)新(xīn)、易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)、易方(fāng)达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前(qián)三(sān)则被(bèi)易方达信(xìn)息产业、财通资管健康产(chǎn)业、中(zhōng)欧碳(tàn)中和占据(jù)；股票基金增(zēng)持(chí)前三(sān)分(fēn)别(bié)为中欧信息产业、汇添富(fù)外(wài)延增长主题、华夏(xià)智(zhì)胜先锋；平(píng)衡基金增(zēng)持前三则是交(jiāo)银定期(qī)支付双息(xī)平衡(héng)、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长、创(chuàng)金合信(xìn)鑫祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比例

　　一季(jì)度A股市场整体表现(xiàn)相对较好，但(dàn)行业(yè)分化(huà)较大。受益(yì)于(yú)数字经济政策的提(tí)振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季度披露的(de)情(qíng)况上看，部分FOF基金(jīn)经(jīng)理继续超(chāo)配权(quán)益仓位，并向成长风(fēng)格(gé)偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)对涨幅过高行(xíng)业基金进(jìn)行(xíng)了减仓， 增(zēng)加了部分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全(quán)安泰(tài)平衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报中表示(shì)，本(běn)季度基金(jīn)主要(yào)进行以下操作：1、持续(xù)维持权益资产的仓位略高于(yú)权益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐(zhú)步提升组(zǔ)合中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置比例，同(tóng)时适度降低价(jià)值(zhí)型基金的配(pèi)置比(bǐ)例；3、逢高减持部分(fēn)转债(zhài)品种，增(zēng)加其(qí)他确定(dìng)性较高的(de)绝(jué)对收益或相对收益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参(cān)与股票定增、大宗交易等投资机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人hé)风格(gé)上，目前权益部(bù)分依然保持(chí)略(lüè)超配价值风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置策(cè)略(lüè)，通过积极挖(wā)掘市场上相对(duì)收益和绝对(duì)收益的投资机(jī)会(huì)不断增厚组(zǔ)合收益(yì)，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式来平滑(huá)组(zǔ)合波动，努力(lì)将该基(jī)金呈现为“相(xiāng)对稳(wěn)定的‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿(ā)尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时(shí)候(hòu)，基(jī)金经理对(duì)全年市场的主线判断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合整(zhěng)体(tǐ)上除(chú)了(le)向小市值成长风(fēng)格(gé)有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏离(lí)，整(zhěng)体上比(bǐ)较均衡。随着(zhe)近期政策方(fāng)向的(de)明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估值价值风格基金和(hé)股票，以及与数字经济相关(guān)的(de)基金和股(gǔ)票，未来计(jì)划视相关板块的(de)估(gū)值水平变化做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基(jī)金(jīn)经(jīng)理许利明(míng)表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然(rán)坚持长期资产(chǎn)配置策(cè)略(lüè)，但继续对部分(fēn)主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散和优(yōu)化，在一季度股票市(shì)场整体小幅(fú)上涨但行(xíng)业之间分化巨(jù)大(dà)的市场中，基于(yú)对长期基本面(miàn)、行(xíng)业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价比等的判断，对(duì)行业(yè)风格的持仓结构进(jìn)行了小幅(fú)调整(zhěng)，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高(gāo)的行业基(jī)金(jīn)，增持(chí)部分短期表(biǎo)现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季报中表(biǎo)示，报告(gào)期内，基(jī)金整体保持中(zhōng)枢附近(jìn)的权益仓(cāng)位，但内部结(jié)构有所调(diào)整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基本(běn)面和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分(fēn)收(shōu)益(yì)。整体而言，通过动态再(zài)平(píng)衡(héng)，保持组合(hé)处于稳(wěn)健(jiàn)均衡(héng)状态(tài)，重点关注一季报超预(yù)期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低(dī)了深度价值和价值(zhí)质(zhì)量等(děng)偏价值策略的基金的超配比例，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类(lèi)资(zī)产（景气周期(qī)低位、低估(gū)值(zhí)、低拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏(piān)科技(jì)成长策(cè)略基金的配(pèi)置比例。不过仍然选择那些能(néng)够(gòu)长期(qī)拿得住(zhù)的基金(jīn)，很少去追逐那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科技基金。在不同地域的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度(dù)目标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一季度末，基金(jīn)的(de)权益类(lèi)资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度目(mù)标配(pèi)置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　富国(guó)智优精(jīng)选3个月持有一季度操作(zuò)上围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支持方向作为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配置，并通过优(yōu)选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者(zhě)信心(xīn)等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益(yì)资产维持超(chāo)配状态，结(jié)构上均衡配置(zhì)于(yú)：受益于顺周期低估(gū)值(zhí)的金融周期板块、受益(yì)于社会经济活动趋于正常的消费医荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人药板块，以及受(shòu)益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国产(chǎn)替(tì)代的科技制造(zào)板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为(wèi)

　　关(guān)注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向的(de)机会

　　目前(qián)A股市场(chǎng)行至3300点(diǎn)附近(jìn)，未(wèi)来市场(chǎng)存在(zài)哪些(xiē)风(fēng)险和机(jī)会？如(rú)何(hé)寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳(bǐng)良认为，展望后市，随(suí)着经(jīng)济数据(jù)真空期的度过，国内大类资产复苏预期(qī)进入验(yàn)证阶段(duàn)。中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复(fù)的状态(tài)，且(qiě)市场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产估值(zhí)修(xiū)复。从确定性和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济(jì)和(hé)新技术领域。大(dà)复苏中在(zài)大消费板块内重点关注航空出行供需(xū)格(gé)局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端关注地(dì)产链以及(jí)一带(dài)一路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长(zhǎng)养老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历史估(gū)值分位、相对债券资产的(de)估(gū)值处(chù)均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长(zhǎng)期投资提供一定安全边际。年内(nèi)经(jīng)济修(xiū)复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间。结(jié)构上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链(liàn)、政(zhèng)府支出或补贴(tiē)可能增加的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨慎的态度，后续会持(chí)续关注新(xīn)技(jì)术(shù)对(duì)经济(jì)各(gè)个领(lǐng)域(yù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博(bó)弈(yì)情绪已较浓，二(èr)季度市场对其关注度(dù)有望随(suí)着节日出(chū)行、消费数据改善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金(jīn)经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月(yuè)以(yǐ)来市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的正常回调(diào)。复盘历史上的复(fù)苏周(zhōu)期，权益(yì)方(fāng)面均能有所作为，基本面的(de)总体改善(shàn)能(néng)激(jī)活市场的生态(tài)，市(shì)场会不(bù)断(duàn)寻(xún)找基(jī)本面改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场一季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字(zì)经济(jì)两条(tiáo)主线(xiàn)。4月份(fèn)开(kāi)始，估计市场会围绕(rào)各行(xíng)业受益改(gǎi)善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处(chù)于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是(shì)顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块具备长期投资(zī)价(jià)值，此外，关注央国企改革能否带来(lái)相关行业、企业基(jī)本面的改(gǎi)善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消费医(yī)药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的(de)估(gū)值(zhí)性价比更高。三是科(kē)技(jì)制造板块，特(tè)别是(shì)国(guó)产替(tì)代的关键环节(jié)，是长(zhǎng)期关(guān)注的方向(xiàng)。短周期(qī)来看，半导体(tǐ)行(xíng)业可(kě)能在下半年周(zhōu)期见底(dǐ)，计(jì)算机行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等技术的突破(pò)，有可能打开科技(jì)板块的(de)成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人