在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chíknocked什么意思，knocking什么意思)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池knocked什么意思，knocking什么意思，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看(knocked什么意思，knocking什么意思kàn)来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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