海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上(s七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米hàng)游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度(dù)高位回落，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展(zhǎn)。

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