近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder豫n是河南哪里的车牌 International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD豫n是河南哪里的车牌）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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