本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(ré迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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