衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季(jì)环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字续第五次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素(sù)，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也(yě)表示，后市(shì)原(yuán)油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临(lín少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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