财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避(武警能打过特警吗bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本(běn)在(zài)20世(shì)纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高武警能打过特警吗竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　武警能打过特警吗"https://img.cls.cn/images/20230421/be3I04V89p.jpg" width="640">

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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