财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架0; line-height: 24px;'>维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过(guò)强势的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司(sī)周大(dà)福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下：

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