北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shē左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全n)入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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