中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的(de)2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏损。

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　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业(yè)营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容易(yì)导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和(h结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音é)瑞银证券(quàn)均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净(jìng)利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模(mó)来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队(duì)成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球(qiú)存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计(jì)在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的(de)合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道(dào)对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合(hé)并计划，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大(dà)疑虑的(de)重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不(bù)得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客(kè)户提(tí)供多维度(dù)、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中后台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国(guó)投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资(zī)持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的(de)研发工作，进(jìn)一(yī)步赋能(néng)部(bù)门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产(chǎn)品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供直(zhí)接(jiē)对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部(bù)，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的(de)运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公(gōng)司财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方(fāng)位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进(jìn)一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的(de)业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的力(lì)度不断加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构加速(sù)了(le)在境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设(shè)立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获(huò)第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者(zhě)带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经营范围和监(jiān)管要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金融(róng)机构直接(jiē)合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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