30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，各类低(dī)价(jià)转债(zhài)接连雪崩。分析板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示认为，资金(jīn)开始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额(é板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过(guò)的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带崩(bēng)了(le)整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也不(bù)再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低价(jià)转债，而(ér)一年(nián)前(qián)市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接连(lián)闪板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日(rì)又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居(jū)民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历(lì)史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差(chà)微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或拾级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金(jīn)融数(shù)据再次印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续(xù)来看市场回(huí)落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对(duì)强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮(lún)加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权(quán)重板块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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