自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块的(de)增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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