财(cái)联(lián)社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名(míng)基《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗金经理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美(měi)的集(jí)团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火出天际(jì)的(de)AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等(děng)死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计(jì)数据也证明了这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信(xìn)行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市(shì)值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度(dù)大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国(guó)际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另(lìng)一只中欧研(yán)究精选(xuǎn)混(hùn)合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度(dù)新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能(néng)看出(chū)葛兰的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到(dào)算(suàn)力以(yǐ)及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金经理加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从各(gè)位知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报(bào)中也提(tí)到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出世，海外(wài)大(dà)模型以及(jí)相关(guān)人工智能的产(chǎn)业趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传(chuán)输(shū)和下游运用，在(zài)经济复苏(sū)相对(duì)温(wēn)和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的(de)中(zhōng)欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态(tài)则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)板块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏(piān)股(gǔ)公募基金大类(lèi)行业(yè)配(pèi)置(zhì)比例(lì)一个很(hěn)重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对(duì)TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上(shàng)“抱(bào)团”，仍有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能(néng)源(yuán)，也(yě)有一部分(fēn)试(shì)图(tú)低位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团队(duì)对(duì)新能源的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露(lù)的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前(qián)五大重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源(yuán)概念股。除(chú)此之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一季(jì)报表达了仍对(duì)新能源保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向(xiàng)保持相对乐(lè)观，投资中相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的(de)变化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别(bié)为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三(sān)安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去(qù)年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管(guǎn)的银华心(xīn)怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪(làng)科(kē)技(jì)、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提(tí)到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这(zhè)个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择(zé)会在(zài)全市场做(zuò)行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝对(duì)不是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自(zì)己看(kàn)好(hǎo)的行(xíng)业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不确定性(xìng)来的时候，无论是基金经理(lǐ)个(gè)人还是投资者(zhě)，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要(yào)控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无(wú)法预测其(qí)兑现节(jié)奏和时间，短期内(nèi)也很难在A股找到明(míng)显的受(shòu)益标的，就没(méi)有参与。不过(guò)他也认为这(zhè)些(xiē)股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如(rú)何？

　　一(yī)部(bù)分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及(jí)光模块(kuài)等细分(fēn)赛(sài)道将陆续迎来基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观(guān)层面(miàn)上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格局(jú)。

　　中金公司(sī)研(yán)报指出(chū)，年初(chū)至(zhì)今市场对(duì)AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)于大模型(xíng)的突破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的研(yán)发和发布(bù)，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我(wǒ)们(men)预(yù)计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先(xiān)关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年(nián)之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季(jì)度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多(duō)表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的(de)机会是(shì)可以期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶(jiē)段不(bù)太适合大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮A《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗I板块已进入第(dì)一轮(lún)调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预(yù)计本轮后续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现(xiàn)的环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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