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苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译,苟以天下之大而从六国古今异义

苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译,苟以天下之大而从六国古今异义 连创33年高位!除了股神青睐 日股爆发背后还有哪些“秘诀”?

  如果要论二季度迄今,全球(qiú)股票市场中最为靓丽的一道(dào)“风(fēng)景线”,那么显然(rán)非(fēi)日本股市莫属!

  周五(5月(yuè)19日),日(rì)经225指数进一步强(qiáng)势高开逾1%,最高触及30924.47点,创下了自1990年8月以来的(de)新高,收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候,东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来的(de)最(zuì)高收盘点(diǎn)位(wèi)。

连(lián)创33年(nián)高位!除了股(gǔ)神青睐 日(rì)股爆发背后还有哪些“秘(mì)诀”?

  多组对(duì)比可以显示(shì)出日股今年以来的强势:东(dōng)证指数年内已累(lèi)计(jì)上涨了逾(yú)15%,远远(yuǎn)超过了标(biāo)普500指数约(yuē)9%的涨(zhǎng)幅。截止本周三,追踪日本股市的最大规(guī)模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了11.8%,而追(zhuī)踪(zōng)标(biāo)普500指数(shù)的SPDR S&;;P 500 Trust (SPY)同期(qī)涨幅(fú)则仅为8.6%。

  如(rú)果把周期(qī)缩短(duǎn)到二季度迄今的短短一个半月,日股(gǔ)的涨幅更是(shì)在全球主要(yào)股指(zhǐ)中几无敌(dí)手……

连创33年高位(wèi)!除了股神青睐 日股爆发背后(hòu)还有哪(nǎ)些“秘诀”?

  日股为何能(néng)一举领涨全球?对(duì)于(yú)许多国际市场的投资(zī)者(zhě)而(ér)言,近来提到日股的(de)优异表现,脑(nǎo)海中第一时间浮现出的,无(wú)疑都(dōu)是“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场表现(xiàn)出(chū)的强(qiáng)烈(liè)投资意愿(yuàn)。正是巴(bā)菲特进(jìn)一步增(zēng)持(chí)了日本五大商社仓位,令(lìng)越(yuè)来越多的业内(nèi)人士开(kāi)始注(zhù)意到这一全球(qiú)第(dì)三大经(jīng)济体的(de)巨(jù)大投资机(jī)会。

  不过,日股本轮爆发背后的成功秘(mì)诀,真的仅仅只是(shì)获得了“股(gǔ)神”的青睐吗?

  答案显(xiǎn)然没(méi)那么简单!事实上,在M&;;G Investments亚太(tài)股(gǔ)票(piào)团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来,并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲特所看到的(机会)其实也正是其他(tā)人眼下正在(zài)看到的,人们对日股的前(qián)景正(zhèng)感到非常兴奋!

  至于究竟有哪些因素在推动(dòng)着日股(gǔ)上(shàng)涨?“干货”其实有很多……

  狂热的(de)外资买需

  根据东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)的数(shù)据显示,外(wài)国投(tóu)资(zī)者目前已经连续第六周成为(wèi)了日本股票的净买家。在此期(qī)间,外国投资者大(dà)举涌入了日股股票和期货市场(chǎng),净(jìng)流入逾(yú)300亿美(měi)元(yuán),是过去10年最大规模的资金(jīn)流入之(zhī)一。

连创33年高位!除了股神青睐 日股爆发背(bèi)后还有哪(nǎ)些“秘诀”?

  根据交易所的(de)数据,在截至5月12日的最近一周内,海外交(jiāo)易者又净买入(rù)了(le)价值7810亿日(rì)元(约(yuē)合(hé)57亿美(měi)元)的(de)股票和(hé)期(qī)货。

  杰富瑞日(rì)本股票策略师Shrikant Kale表示,自2012年(nián)“安倍经(jīng)济学”时代初(chū)期以(yǐ)来(lái),他就从(cóng)未见过(guò)外国(guó)投资者对日本如此(cǐ)感(gǎn)兴趣。

  在欧美银行系统不(bù)稳(wěn)定和信用(yòng)紧缩风险的笼罩(zhào)下(xià),越(yuè)来(lái)越多的(de)海外(wài)投资者似乎(hū)看到了日本股市(shì)作为(wèi)避险(xiǎn)地的“稳定性”。日苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译,苟以天下之大而从六国古今异义本(běn)股票给人(rén)的长期低迷印象正(zhèng)在减弱,持(chí)续稳定在1美元兑换(huàn)130日元(yuán)的日元汇率、以(yǐ)及(jí)股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)对日本(běn)五大(dà)商社的增(zēng)持,也令不(bù)少海外投资者(zhě)对(duì)投(tóu)资日本产生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

  高(gāo)盛日(rì)本公(gōng)司(sī)就表(biǎo)示(shì),近来已受(shòu)到(dào)了(le)越(yuè)来越(yuè)多平(píng)时不太关(guān)注日(rì)本(běn)市(shì)场的海外投资者的咨询。不少海外投资者(zhě)在看到日本股市的涨幅(fú)超过(guò)美股后,开始调查(chá)其中的原因,他(tā)们的建仓(cāng)买入(rù)又(yòu)进一步促使股市上涨,形成了(le)目前的良性(xìng)循环。

  一个值得(dé)留(liú)意的现象是,在巴菲特上月公开(kāi)表(biǎo)态力挺日(rì)股后,包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继(jì)造访日(rì)本。这些海(hǎi)外资(zī)金有意复制巴菲特的(de)策略,通过(guò)低成(chéng)本日元融资押注高(gāo)股息日(rì)元资产。

  其实,巴菲特在日本五大商社上(shàng)的加大投(tóu)资,也存在着(zhe)在国际市场上分(fēn)散投资对象的想法。虽(suī)然(rán)巴(bā)菲(fēi)特相信美国的增长潜力,但(dàn)过度(dù)集(jí)中会产(chǎn)生风险(xiǎn)。

  嘉信理财(cái)(Charles Schwab)首席全(quán)球(qiú)投资策(cè)略师Jeff Kleintop指出,日(rì)本股(gǔ)市的回报率是(shì)在波动性远低于美国(guó)科技股的情(qíng)况下实现的。这意(yì)味着日本股市(shì)对美国投资(zī)者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也(yě)刺激了一些“末日准(zhǔn)备(bèi)者(zhě)”涌入日本股市,以此作为(wèi)避(bì)险手段。

  法(fǎ)国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一(yī)份报告(gào)中也表示,“外(wài)资的回归是日本(běn)股市复苏的重要(yào)标(biāo)志。(我们)将继续对日本股票维持超配,并偏(piān)向银行、金融和价值股的投资(zī)。”

  深(shēn)层次的(de)企(qǐ)业治理变(biàn)革

  当然,在海(hǎi)外投资者今(jīn)年对日本产生(shēng)兴趣(qù)之(zhī)前,他(tā)们此前在这片“失落地带(dài)”曾经历(lì)过长(zhǎng)达数十(shí)年虚假的曙光(guāng)和令人失望的低回报(bào)。那么(me)这一(yī)次,即便有着避险和多元化分(fēn)散投资的需求(qiú),他们(men)又(yòu)为何铁了心一定要来日本(běn)市(shì)场?日本市场(chǎng)的吸(xī)引(yǐn)力就一定远超(chāo)全(quán)球其他地区吗?

  这便不得不提日本市场眼下正经历的一场(chǎng)“蜕变”了!

  金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表(biǎo)示,日本股市(shì)本轮上涨的(de)主要原(yuán)因还源于治理标准(zhǔn)的提高,以及(jí)企业部门推(tuī)动向股东(dōng)返还现金。日本(běn)多年的公司治理改革已(yǐ)开始见效,这项改革最初(chū)由已故前首相安倍晋三倡导。

  Rosenberg指出(chū),目(mù)前日(rì)本企业的派(pài)息已大幅增加,在截至今年3月的财年中(zhōng),日本企业宣布的回购规模(mó)已飙升至9.7万亿日元(合(hé)714亿美元)的历史(shǐ)最高水平。

  Rosenberg还发现,近(jìn)50%的日本公司资产(chǎn)负债表上(shàng)有净现金,而(ér)美(měi)国(guó)的(de)这一比例只(zhǐ)有20%多一(yī)点;东证指数成分股(gǔ)公司中约有54%的公司股价(jià)低于每股(gǔ)账面价(jià)值,而标普500指数成分(fēn)股中这一比例仅为7%。单从市净率等(děng)估值指标来看(kàn),这就为日本(běn)股(gǔ)市提(tí)供了更坚实的底部和更(gèng)高的(de)上限。

  今年3月底,东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资(zī)产——市净(jìng)率低于(yú)1倍(bèi)的情况,还请(qǐng)求上市企业在(zài)意识(shí)到资本成本的前提下推进(jìn)经营并公布(bù)改善(shàn)方(fāng)案等。

  与此相(xiāng)呼应的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬,JVC建伍株式会社推出了力争(zhēng)“早日实现市(shì)净率超过1倍”的中期(qī)经营(yíng)计(jì)划和股票(piào)回(huí)购,股价随后(hòu)大涨近4成。清水(shuǐ)建(jiàn)设株式会社4月下旬也宣(xuān)布了(le)上限200亿日(rì)元的股票回购(gòu)和积极(jí)压缩政(zhèng)策(cè)性(xìng)持股的方针,该(gāi)公司股价(jià)随后上(shàng)涨了10%。

  包括软银、丰田汽车、三(sān)菱商(shāng)事在内的日(rì)本龙头企(qǐ)业在近期公(gōng)布财报(bào)时,也均宣布了新的(de)股票回购计划。不少分析师预(yù)计,到(dào)今年5月(yuè)底(dǐ),各日(rì)本上(shàng)市公司的回购(gòu)规模将进一步创下新纪录(lù)。

  高盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示(shì):“(东京(jīng)证交所)主题(tí)正(zhèng)引(yǐn)起许(xǔ)多海(hǎi)外投资者的共鸣,他们(men)开始看到这方面的有利证据。在交易(yì)所这些变化的推动下(xià),许多公司(sī)正在(zài)回(huí)购(gòu)股份(fèn),厘清经常令人困惑的交叉持股,并(bìng)在定期公开会(huì)议(yì)之前(qián)与股东进行更密(mì)切的接触。”

  对(duì)冲基(jī)金集(jí)团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示,东京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方面发生(shēng)的(de)事情比过去30年还(hái)要(yào)多”,这是股市充满活(huó)力表现(xiàn)的最大单(dān)一原因(yīn)。他们对提高股本回报率(lǜ)有着坚定的态(tài)度(dù),希望市(shì)值上升。

  宽货(huò)币、稳经济

  最后,日本央行(xíng)目(mù)前依然(rán)宽松的货币政(zhèng)策和(hé)日本相对稳健的(de)经济基本(běn)面,显然(rán)也对日股的(de)表现构成(chéng)了提振。

  尽(jǐn)管新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上(shàng)任(rèn),但日本央行(xíng)暂时仍(réng)未改变其大规模的货币(bì)宽松路线(xiàn)。即便日本(běn)通货膨(péng)胀率超过了央行2%的目标(biāo),但(dàn)植(zhí)田和男依然强调,“还不能放心地说通胀(达到了央行目标)”。

  相比之下,欧(ōu)美(měi)央(yāng)行今年(nián)上(shàng)半年还在持续(xù)加息(xī),并(bìng)已被迫在物价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央行(xíng)眼下依然处于(yú)能让海外(wài)投资者放心购买的状态。

  日本宏观经(jīng)济的(de)表现目前也相对更为稳健。日(rì)本内阁府17日公布的数据显示,今年前三个月日(rì)本国(guó)内(nèi)生产总值(GDP)折(zhé)合成年率增长(zhǎng)1.6%,创下(xià)了(le)近三(sān)个季度以来新高。

  日本国家旅(lǚ)游局表(biǎo)示,受益于中国放宽旅行(xíng)限制,4月(yuè)商务和休闲外国游客人(rén)数从此(cǐ)前的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指出(chū),考虑(lǜ)到入境旅游(yóu)业复苏、强劲资本支出(chū)计划和日本央(yāng)行持续宽松(sōng)等积极因素,日本这个世界第三大经(jīng)济(jì)体的(de)前景十分强(qiáng)劲(jìn)。

  值得一(yī)提的是,从经济(jì)合作与(yǔ)发展组织的(de)经(jīng)济前景指(zhǐ)数来看,日本(běn)目前是七(qī)国集团中唯一一个(gè)超过临(lín)界线(xiàn)100的(de)。

  日(rì)本第三大在(zài)线经(jīng)纪(jì)商(shāng)Monex的首(shǒu)席策(cè)略师Takashi Hiroki表示,日本企(qǐ)业(yè)的业(yè)绩似乎相当不错,重要的(de)汽(qì)车行业预计(jì)利(lì)润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需为(wèi)导向(xiàng)的(de)企业正受益于入境(jìng)游增长的(de)前景,而大(dà)型(xíng)银行也获(huò)得了丰厚的收益(yì)。预(yù)计日本股(gǔ)市到苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译,苟以天下之大而从六国古今异义今年(nián)年底将进一步上涨10%或更多。

  里(lǐ)昂证券也(yě)认为,日本股市今年的(de)涨势或将延(yán)续下(xià)去,因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家(jiā),巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司治理的改善均提振了市场,而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为最新的(de)上行催化剂。

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