为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还结婚以后他那个越来越大了对何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日(rì)申买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)结婚以后他那个越来越大了定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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