市(shì)场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所(suǒ)提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科(kē)创50指数(shù)场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规(guī)模最大华夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净(jìng)流入(rù)超440亿元(yuán)，是(shì)同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不(bù)断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更(gèng)多的(de)时间(jiān)和精(jīng)力(lì)去关注标(biāo)的对应上市(shì)公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。截至(zhì)目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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