华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有"#_x0000_t75">

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可(kě)持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学习(xí)商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机(jī)构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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